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2020-04-03 09:39:09 來(lai)源︰
風險(xian)投資基金(jin)是(shi)什麼(me)?風險(xian)投資(Venture Capital)簡稱是(shi)VC,在中(zhong)國是(shi)一個約定(ding)俗成的具有特定(ding)內涵的概念rui) qi)實把它翻譯成創業di)蹲矢 椎薄br /> 
廣(guang)義的風險(xian)投資泛指一切(qie)具有高風險(xian)、高潛在收(shou)益的投資;狹義的風險(xian)投資shi)侵敢願 錄ji)術(shu)為基礎,生產(chan)與經營(ying)技(ji)術(shu)密集型(xing)產(chan)品的投資。根(gen)據(ju)美(mei)國全美(mei)風險(xian)投資協會(hui)的定(ding)義,風險(xian)投資shi)怯芍耙到jin)融(rong)家投入(ru)到新興的、迅gan)俜fa)展的、具有巨大競爭潛力的企業中(zhong)一種權益資本(ben)。
 
從(cong)投資行xing) 慕嵌壤lai)講,風險(xian)投資shi)前炎時ben)投duan)蛟灘cang)著失敗(bai)風險(xian)的高新技(ji)術(shu)及其(qi)產(chan)品的研(yan)究開發(fa)領域(yu),旨在促使(shi)高新技(ji)術(shu)成果盡快商品化、產(chan)業化,以取得高資本(ben)收(shou)益的一種投資shi)獺4cong)運作方(fang)式來(lai)看,是(shi)指由專業化人才管理下(xia)的投資中(zhong)介向特別具有潛能的高新技(ji)術(shu)企業di)度ru)風險(xian)資本(ben)的過程,也是(shi)協調風險(xian)投資家、技(ji)術(shu)專家、投資shou)叩墓叵擔 婀蠶恚 縵xian)共擔的一種投資方(fang)式。
 
風險(xian)投資一hua)悴扇》縵xian)投資基金(jin)的方(fang)式運作。風險(xian)投資基金(jin)的法律結構是(shi)采取有限合伙的形(xing)式,而風險(xian)投資shi) 駒蜃魑 脹 匣鍶斯芾碭沒(mei)jin)的投資運作,並獲得相(xiang)應的報(bao)酬。在美(mei)國采取有限合伙制(zhi)的風險(xian)投資基金(jin),可(ke)以獲得稅收(shou)上的優惠,政府也通過這種方(fang)式鼓勵風險(xian)投資的發(fa)展。
 
特征
 
1、投資對象(xiang)多為處于創業期(start-up)的中(zhong)小型(xing)企業,而且多為高新技(ji)術(shu)企業;
2、投資期限至少3-5年(nian)以上,投資方(fang)式一hua)鬮 扇ㄍ蹲剩  U急煌蹲勢笠0%左右(you)股權,而不要求控股權,也不需(xu)要任何擔保或(huo)抵押;
3、投資決(jue)策(ce)建立在高度專業化和程序(xu)化的基礎之(zhi)上;
4、風險(xian)投資人( venture capitalist)一hua)慊 斡氡煌蹲勢笠檔木 ying)管理,提(ti)供增值服務;
5、除了種子期(seed)融(rong)資外,風險(xian)投資人一hua)鬩捕員煌蹲勢笠狄院蟾鞣fa)展階段的融(rong)資需(xu)求予(yu)以滿足(zu);
6、由于投資目kang)氖shi)追求超額回報(bao),當被投資企業增值後,風險(xian)投資人會(hui)通過上市、收(shou)購兼並或(huo)其(qi)它股權轉讓方(fang)式撤出資本(ben),實現增值。
 
特點
 
風險(xian)投資shi)怯勺式jin)、技(ji)術(shu)、管理、專業人才和市場機會(hui)等要素所共同組成的投資活動,它具有以下(xia)六個特點︰
一、以投資換股權方(fang)式,積極參與對新興企業的投資;
二、協助(zhu)企業進行經營(ying)管理,參與企業的重大決(jue)策(ce)活動;
三、投資風險(xian)大、回報(bao)高;並由專業人員周(zhou)而復始地進行各項(xiang)風險(xian)投資;
四、追求投資的早日(ri)回收(shou),而不以控制(zhi)被投資shi) 舅腥ㄎ 康(kang)模(mo)br />五、風險(xian)投資shi) 居氪匆嫡叩墓叵凳shi)建立在相(xiang)互信(xin)任與合作的基礎之(zhi)上的mo)br />六、投資對象(xiang)一hua)閌shi)高科(ke)技(ji)、高成長潛力的企業。
 

 
風險(xian)投資多少錢好?
“我能融(rong)多少錢?”這可(ke)能是(shi)創業者找VC融(rong)資shi)白釹xiang)知道的問題。一旦VC問到他們想(xiang)要多少錢的時候(hou),常常會(hui)有3個答(da)案冒出來(lai)︰
 
  “不知道”。
 
  “××公司融(rong)了500萬美(mei)元(yuan),我也要融(rong)500萬美(mei)元(yuan)!”
 
  “我覺得公司值1000萬美(mei)元(yuan),我只(zhi)能出讓20%股份(fen),就(jiu)融(rong)200萬美(mei)元(yuan)吧!”
 
  通常來(lai)說,在創業企業的發(fa)展過程中(zhong),存在很多的風險(xian)和不確fan)ding)性,可(ke)能是(shi)業務層面的、政策(ce)層面的等。而隨(sui)著公司的發(fa)展,這種風險(xian)會(hui)逐步降低(di),甚至是(shi)跳躍(yue)性的降低(di)。導(dao)致風險(xian)“跳躍(yue)性”降低(di)的事件,可(ke)以稱之(zhi)為公司的下(xia)一個發(fa)展gu) 癱 U飧隼 癱 瀉芏嘀鄭 ke)能是(shi)“產(chan)品上線”、“第一步訂(ding)單”、“新產(chan)品上市”、 “盈(ying)虧平衡”,等。
 
  VC的na)蝸xiang)是(shi)入(ru)1000萬到一個投資shi)骯gu)值為2000萬的公司,並因此持有下(xia)一個隻(ping)果公司的33%股份(fen),最終獲得超過100倍(bei)的投資回報(bao)。VC非常看cu)鞀乇bao)的數額rui)  慘曰乇bao)倍(bei)數來(lai)衡量(liang)投資的質量(liang)。如(ru)果某VC一直持有上面這家公司33%的股份(fen)直到上市,如(ru)果公司市值是(shi)30億(yi),那麼(me)VC股份(fen)的價(jia)值就(jiu)是(shi)10 億(yi),他就(jiu)賺到了100倍(bei)。假如(ru)當初投資的時候(hou),公司估(gu)值為4000萬,他還要佔33%股份(fen)的話(hua),就(jiu)要投資2000萬,那麼(me)在公司30億(yi)市值情況(kuang)下(xia),VC的回報(bao)只(zhi)有50倍(bei)。很顯然,兩(liang)種情況(kuang)下(xia),VC都賺了約10億(yi),這是(shi)千(qian)年(nian)不遇的情況(kuang)了,但回報(bao)倍(bei)數卻相(xiang)差很大。
 
  其(qi)實,VC一旦決(jue)定(ding)投資,他就(jiu)認為項(xiang)目有很大的把握成功,在這種情況(kuang)下(xia),多投100萬僅僅只(zhi)會(hui)讓最後的回報(bao)總額降低(di)一點兒而已。即便是(shi)看走了眼,導(dao)致投資shi)?bai),也只(zhi)不過再多損失100萬而已。可(ke)是(shi)VC仍(reng)然會(hui)在投資的時候(hou),盡量(liang)壓低(di)公司的估(gu)值,告(gao)訴你“估(gu)值太高對公司沒(mei)有好me)rdquo;,以便能在獲得同樣股份(fen)比例的情況(kuang)下(xia),盡量(liang)少投資,這樣可(ke)以獲得更為可(ke)觀的回報(bao)倍(bei)數。
 
  對于VC來(lai)說,在什麼(me)情況(kuang)下(xia)投資,他們所面臨的風險(xian)和期望的回報(bao)是(shi)對應的。因此,公司所處的不同階段,VC的報(bao)價(jia)也不一樣。如(ru)果公司沒(mei)有發(fa)展到下(xia)一個重要里程碑,公司的風險(xian)水(shui)平就(jiu)沒(mei)有太大變化,VC給公司的估(gu)值也不會(hui)有太大提(ti)高。
 
  對于創業者來(lai)說,向VC融(rong)資一次,相(xiang)當于是(shi)經歷一次wen)?眩   汛罅liang)的時間、精力和資金(jin)。另外,融(rong)資的時機不是(shi)什麼(me)時候(hou)都有的mo) 壞├芄蛔?∫淮穩rong)資機會(hui),企業還是(shi)要把估(gu)值盡量(liang)抬高些(xie),盡量(liang)多要些(xie)錢,省得以後還要受(shou)一次罪。另一方(fang)面,創業者要把公司帶到下(xia)一個里程碑,才能找下(xia)一輪(lun)VC融(rong)資。問題是(shi)達到下(xia)一個里程碑,需(xu)要多長時間?需(xu)要多少錢?創業者要作一個詳細的規劃和預算(suan),這樣自己心中(zhong)有數,把所有需(xu)要花的錢加起來(lai),基本(ben)就(jiu)是(shi)你需(xu)要向VC融(rong)資的額度了。
 
  但是(shi),這可(ke)能不是(shi)你的最終答(da)案。因為幾乎所有的創業者都會(hui)對前景非常樂觀,直接的後果就(jiu)是(shi)對困難認識不足(zu),對資金(jin)需(xu)求認識不足(zu),通常的預算(suan)會(hui)比實dao)市『芏唷A磽猓 幢隳愕腦?suan)差不多,但還要給下(xia)一輪(lun)融(rong)資預留(liu)時間,目前VC融(rong)資的一hua)闃zhou)期是(shi)6個月左右(you),最快也要3個月,不要在下(xia)一輪(lun)融(rong)資shi)討zhong)公司的資金(jin)鏈就(jiu)斷(duan)了。所以,通常你需(xu)要把上面計(ji)算(suan)出來(lai)的融(rong)資額度乘以1.5~2,這才是(shi)你要的答(da)案。
 
  如(ru)果計(ji)算(suan)出的數字太低(di),比如(ru),只(zhi)有三五百萬人民幣,那祝賀你,這說明(ming)你的商業模(mo)式看起來(lai)很省錢,因此,你不妨(fang)多融(rong)一點,保證公司發(fa)展更遠的一個里程碑。一是(shi)因為創業者的時間寶貴,融(rong)一次算(suan)一次,並且一次多拿(na)點。對于創業者來(lai)說,融(rong)一次資,就(jiu)要脫一層皮。另外,對于幾百萬人民幣數額的融(rong)資,大部分知名VC基本(ben)是(shi)不會(hui)感興趣的mo) 遣cai)大氣粗(cu),這種zhong)∠xiang)目是(shi)看不上的。
 
  況(kuang)且,這麼(me)點錢,估(gu)計(ji)公司出讓的股權比例也不會(hui)超過20%,對于第一輪(lun)融(rong)資來(lai)說,這樣的股權比例對于VC也沒(mei)有什麼(me)吸引力。但是(shi)如(ru)果計(ji)算(suan)出的數字太大,就(jiu)會(hui)造成創業者需(xu)要出讓更多的股份(fen),這是(shi)非常不劃算(suan)的mo) 匆嫡呱踔量(liang)贍芑hui)失去公司的控制(zhi)權。
 
創業者可(ke)以減少本(ben)輪(lun)融(rong)資的額度,在公司達到里程碑並且估(gu)值大幅提(ti)高後再進行後續融(rong)資,這樣可(ke)以少稀釋自己的股份(fen)。但是(shi)如(ru)果刻意降低(di)這個融(rong)資shi)睿(rui) dao)致公司達不到里程碑,下(xia)一輪(lun)融(rong)資會(hui)有很大的問題。所以,創業者要盡可(ke)能找到合適(shi)的里程碑。
 
以上就(jiu)是(shi)小編關于風險(xian)投資基金(jin)是(shi)什麼(me)和風險(xian)投資多少錢好的相(xiang)關內容,希望對大家有所幫助(zhu)。
 
 

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